Curve CEO的大额套现行为会产生蝴蝶效应么？

近日，Curve CEO的抵押CRV套现的行为频频遭受质疑。

事情的起因是SEC监管使加密市场陷入了持续的低流动性，CRV的价格持续下跌，在一周内下跌超过23%。而此前，Curve的创始人Michael Egorov被爆出将2.88亿枚CRV代币（该笔CRV约占流通中CRV的33%）作为抵押品，在Aave上借入约6300万美元的USDT，似乎是为了避免这笔稳定币贷款被清算的风险，在上上周六CRV大幅下跌超过17%之后，Michael Egorov将 3800 万个CRV存入了去中心化借贷平台 Aave，用以稳定住CRV的价格。

DefiLlama数据显示，在Aave v2的CRV市场，如果CRV价格跌至0.372美元，这笔借贷行为中2.888亿枚CRV将面临清算风险，但是在Michael Egorov的强力护盘之下，6月19日，其健康系数已经恢复到了1.72。

实际上，Michael Egorov在AAVE上抵押的2.88亿枚CRV他在借贷协议上抵押CRV借贷稳定币的一部分。据链上数据显示，在包括Aave在内的四个借贷协议上，Michael Egorov均有CRV的抵押贷款，目前Michael Egorov 共抵押了2.69 亿美元的CRV，借出了1.003 亿美元的稳定币。

用户留下了许多疑问：Michael Egorov为何会手握如此多的CRV？他借出的稳定币用来干什么了？创始人的大额套现行为会对协议有何影响？其行为是否应该被监管以及如何监管？

创始人Michael Egorov 一边靠着大额抵押CRV贷出稳定币，一边在大笔出售USDT，这很难摆脱套现嫌疑。在传统金融市场上，如在美国想通过股票抵押贷款，首先需要公司本身在市场上有一定稳定的交易量，贷款机构必须确保抵押的股票有足够的流通量可以变现金抵债。当抵押的股票价值跌一定幅度（一般是30%），借贷方需要增加抵押股票的数量去补回差价。

在股票市场上，大股东的抵押股票贷款的行为，在熊市之下都会引起市场的高度恐慌， 股 价 会大 受 打 击， 大 众 的 惊 慌 抛 售 又将进一步挫低抵押的价值，一系列的连锁反应将会发生。所以大股东的抵押行为被要求要及时主动披露的，以让股民们去做出决策。

在Defi中，对于类似的行为是否可能有监管的可能吗？相对于传统金融，Defi因为链上的透明以及一系列写成代码的机制，相对于传统股市中的这种行为，其实所造成的对于整个生态的影响会相对较小。

DeFi风险管理器Gauntlett曾向Aave治理社区建议，冻结Michael Egorov钱包地址贷款头寸中的CRV代币。 Gauntlet表示，它检查了有关钱包的风险状况，该钱包严重依赖CRV代币作为抵押品。

而这样的建议是否会被采纳，十分考验社区治理的能力，而就算采纳了，对于Michael Egorov来说，又有多少威慑力呢？对于类似的情况发生之后，如果链上和社区治理目似乎没办法避免和解决类似Michael Egorov大额套现的问题。Michael Egorov的这一行为伤害了人们朴素的情感，人们认为作为创始人，他似乎不应该如此大额抵押套现，似乎应该对项目全情奉献和负责。但是作为创始人，他如果是完全利用Defi设定好的机制去获得了大量CRV，其实无可厚非。

但是对于Michael Egorov在现实世界中的违法行为，线下的法律还是可以监管的。目前，Michael Egorov本人在现实世界中，正在被三家知名加密风险投资公司 ParaFi、Framework Ventures 和 1kx 联合起诉，指控Michael Egorov 从事欺诈行为和盗用商业机密，导致他们的重大经济损失。

他们指控称Michael Egorov 通过欺诈致富，将原告的资金存入了 Curve 的流动资金池，作为提供流动资金的奖励 Michael Egorov 收到了 CRV 代币和费用，还出售了价值数百万美元的 CRV 代币（原告辩称这些代币属于他们）。三家 VC 表示没有收到承诺的 Swiss Stake 股权，他们近 100 万美元的资金从未归还，也从未收到他们声称有权获得的价值数千万美元的 CRV。

也就是说，如若属实，在早期他承诺给投资人的作为流动性提供者的回报并未兑现。那么他手上的一部分CRV就不是合法获得的。

Michael Egorov在创办Curve之前在NuCypher 任联合创始人兼首席技术官、更早则是在 LinkedIn 从事件基础设施建设。有物理学家的背景经验，曾在与量子计算和密码学密切相关的领域工作。另外，他是2003年国际物理学奥林匹克比赛的铜牌获得者，毕业于莫斯科学研究技术学院。

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